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理财子公司净资本监管标准设定,门槛?紧箍咒?专家解读

来源:网络整理

2019-10-22 05:39:33

新京报(记者黄新宇、陈鹏)9月20日,中国银行业监督管理委员会发布《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》(草案)(以下简称“草案”),要求商业银行金融子公司(以下简称“金融子公司”)净资本不少于5亿元,且不少于其净资产的40%。此外,在设定净资本监管的一些标准参数时也给出了数值。对此,专业分析师认为,这将为股市带来长期稳定的增量资本,也将对金融子公司的未来运营产生持续压力。

根据《商业银行金融子公司管理办法》,金融子公司发行的公开发行金融产品可以直接投资于股票。王新银行首席研究员董希淼担心,在本次草案的计算中,理财资金投资股票所对应的风险资本风险系数被设定为零。这将有助于培育理财子公司股权资产的投资能力,发展壮大机构投资者队伍,引导理财基金依法投资股市,为股市带来长期稳定的增量资金

同时,本草案对净资本的监管要求并不针对金融子公司的新要求和新制度。

董希淼认为,金融子公司净资本管理办法的制定和金融子公司净资本管理的实施是实施新资本管理条例等一系列监管规定的制度安排。《金融子公司办法》第四十五条明确规定:“银行金融子公司应当符合净资本监管要求。有关监管规定由国务院银行业监督管理机构另行制定”。同时,这也是资产管理行业的常见做法,并不是专门针对金融子公司的新要求和新制度。净资本管理已在证券、基金子公司、信托和其他类似资产管理机构实施多年。金融监管部门在资产管理机构实施净资本管理方面普遍比较成熟。例如,2010年8月,原中国银行业监督管理委员会颁布了《信托公司净资本管理办法》。

征求意见稿中提到的金融子公司需要持续符合监管标准,即净资本不低于5亿且不低于净资产的40%,净资本不低于风险资本的100%。这一要求是商业银行目前批准的金融子公司的门槛吗?

中国人民大学金融科技与网络安全中心的研究员车宁告诉记者,“考虑到这些获批公司的背景,5亿元不是门槛,也不应该有太大压力。”

然而,车宁认为,同时提出的净资本不低于40%和风险资本不低于100%的两个标准将是“魔法咒语”。

“在会展业的初始阶段,财务管理子公司的规模不会很大。在规模不是很大的情况下,这两个标准不会构成一个“标杆”。然而,评估的组合是“持续合规性”,而不是“时间点合规性”,并辅以压力测试和监控。因此,这些标准将是一系列“魔法咒语”,这相当于对金融子公司未来运营的持续压力。陈宁解释道。

在附件1和附件2的“银行融资子公司净资本计算表”和“银行融资子公司风险资本计算表”中,记者分别注意到“6个月至1年的非关联方应收账款扣除率达到50%”(如图1所示),而“固定收益证券风险资本、外部信用评级bbb(含)以下和非评级、违约风险信用债券和流通受限信用债券的风险系数达到80%”(如图2所示)。这些参数是否太严格了?

图1

图2

在车宁看来,“如果你站在组织的角度,你会感到更大的压力。然而,这种调整和监督也是基于对总体风险状况的某些统计分析和估计。也就是说,从监管的角度来看,它需要被控制到这个水平。在“强监管”时代,在战胜金融风险的压力下,对风险提出更高的防范要求也就不足为奇了。”

因为处于征求意见阶段,车宁的个人判断是,“监管者可能首先抛出一个价值,然后再看行业的反应。如果每个人都觉得自己没有意见,可以接受,那就可以解决了。”然而,如果每个人的反应更加集中,这可能是一个需要调整的项目,因为它毕竟是一个数值参数的调整类别。"

此外,车宁提出了自己的看法:“财务管理子公司的整套运营、技术和支持都是由母银行提供的。”根据目前的要求,母银行需要与其金融子公司进行一定程度的隔离。因此,在未来,我认为值得关注的是金融子公司如何建立自己的运营系统和后台支持系统。"

新京报记者黄新宇和陈鹏编辑陈力校对言和

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